【NIFD季报】日本公共养老基金的治理和运营及启示——2024年度机构投资者的资产管理
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2022 年 4 月
机构投资者的资产管理
NIFD季报 主编:李扬
杜邢晔
文潇
2025 年 2 月
《N I F D 季报》是国家金融与发展实验室主要的集体研
究 成 果 之 一 ， 旨 在 定 期 、 系 统 、 全 面 跟 踪 全 球 金 融 市 场 、
人 民 币 汇 率 、 国 内 宏 观 经 济 、 中 国 宏 观 金 融 、 国 家 资 产 负
债 表 、 财 政 运 行 、 金 融 监 管 、 债 券 市 场 、 股 票 市 场 、 房 地
产 金 融 、 保 险 业 运 行 、 机 构 投 资 者 的 资 产 管 理 等 领 域 的 动
态 ， 并 对 各 领 域 的 金 融 风 险 状 况 进 行 评 估 。 《 N I F D 季
报》由三个季度报告和一个年度报告构成。 N I F D 季度报
告 于 各 季 度 结 束 后 的 第 二 个 月 发 布 ， 并 在 实 验 室 微 信 公 众
号和官方网站同时推出； NI FD 年度报告于下一年度 2月
份发布。
日本公共养老基金的治理和运营及启示——以政府养老金
投资基金（GPIF）为研究对象
摘 要
日本公共养老金包括国民养老金和雇员养老金两个部分，
实行现收现付制，当期养老金缴费高于当期养老金给付的部分
交由养老储备管理机构进行长期投资。养老储备金积累的投资
回报将在未来的养老金给付中进行逐渐支取。GPIF 作为日本养
老储备金的最大管理机构，在厚生劳动省制定的规则下进行投
资活动，至今已经进行到第四个中期计划，追求实现最低风险
下的投资收益率目标，并根据投资目标进行资产配置和风险管
理。GPIF 不仅重视对各类市场风险的管理，而且重视对运营及
其他风险的监测和处置，并且建立内控体系和“吹哨”制度，
及时阻止和处置风险。在我国，养老储备金同样作为公共养老
金的基础，可以借鉴 GPIF 的财政评估制度、公司治理机制、资
产配置调整、风险管理体系的理论和实践经验，提高养老金融
体系的可持续性。
本报告负责人：
杜邢晔
本报告执笔人：
杜邢晔
国家金融与发展实验室
机构投资与资产配置研
究中心主任
对外经济贸易大学国际
发展合作学院副教授
文潇
国家金融与发展实验室
特聘高级研究员
弘源泰平资产管理有限
公司创始合伙人
【NIFD
季报
】
全球金融市场
人民币汇率
国内宏观经济
宏观杠杆率
中国宏观金融
中国金融监管
中国财政运行
地方区域财政
房地产金融
债券市场
股票市场
保险业运行
机构投资者的资产管理
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作者：风语者
分类：研究报告
价格：免费
属性：23 页
大小：1.93MB
格式：PDF
时间：2025-03-03
