AI+医疗投资框架：AI平权赋能医疗数据价值重估
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证券研究报告
作者：
行业报告 |
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AI平权赋能医疗数据价值重估——
2025年03月05日
分析师
缪欣君 SAC执业证书编号：S1110517080003
分析师
王屿熙 SAC执业证书编号：S1110524010001
AI+医疗投资框架
行业深度研究
行业评级：强于大市（维持评级）
上次评级：强于大市
核心观点
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1、Deepseek推动AI平权，助力全场景数据价值重估。DeepSeek R1综合性能比肩OpenAI O1，但使用成本大幅下降，推动企业使用
AI门槛大幅降低，引领AI技术平权。随着企业部署AI进入“零门槛”时代，企业自身的数据的价值与稀缺性正逐步凸显。
2、我们认为，与上一轮相比，AI医疗的核心矛盾正从“大模型竞赛”转向“数据价值重估”：上一轮AI+医疗产业主要核心矛盾在于
垂类模型的引入与开发，医疗企业下场采购算力并与大模型企业合作或投入资本开支借助开源模型进行自研大模型的开发，而这并非
传统医疗企业的强项。随着AI平权时代的开启，AI医疗的核心矛盾正在从“大模型+算力的军备竞赛”转向“数据价值重估”。医疗行
业作为具有高壁垒的垂类行业，具有高质量数据、稀缺性应用场景、掌握多模态融合数据的赛道与企业将有望获得跃迁式增长。
3、产业趋势明确，Tempus AI已先行兑现“数据价值重估”逻辑，映射逻辑清晰：美股AI医疗龙头Tempus AI持续上涨，点燃全球对
AI医疗的热潮。Tempus AI基于海量的数据库，通过数据驱动聚焦精准医疗的全套方案，包括提供基因组学诊断、向药企提供数据与
药物研发工具、AI临床试验匹配（Tempus Time）、AI为医院和医生提供临床决策支持和患者治疗方案（Tempus Next）、AI个人健
康管理（Tempus Olivia）等。美股AI医疗龙头Tempus AI持续上涨，点燃全球对AI医疗的热潮。
4、公募基金在AI医疗领域持仓占比跌至18年以来历史相对低点，筹码结构较好：2024Q4 公募基金重仓总市值 29579 亿元，医药（申
万）一级行业的基金重仓总市值 2538 亿元，占比自 2024Q1 的13.6%调整至 8.6%，公募持仓占比再创18 年以来新低。
5、投资建议：建议重点关注具有高质量数据、稀缺性应用场景和多模态融合数据的相关方向，如AI+健康管理、AI+检测诊断诊疗、
AI+医生数字平台、AI+医疗信息化，以及AI+药物研发的相关公司。
风险提示：技术研发进度不及预期；项目推广落地速度不及预期；下游部分需求落地不及预期
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AI+医疗投资及选股逻辑
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作者：钢铁侠
分类：研究报告
价格：免费
属性：16 页
大小：1.91MB
格式：PDF
时间：2025-03-07
