中国汽车行业出海2023年总结与2024年展望

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[Table_MainInfo]
[Table_Title]
2024.04.05
出口新高，结构改善，模式转型起点
-中国汽车出海 2023 年总结&2024 年展望
吴晓飞(分析师)
周逸洲(研究助理)
0755-23976003
010-83939811
wuxiaofei@gtjas.com
zhouyizhou028696@gtjas.co
m
证书编号
S0880517080003
S0880123070150
本报告导读：
2023 年中国汽车出口创新高，结构改善，出海模式向本地生产转型。推荐中国自主
品牌汽车出海，与国际车企以中国为制造中心出口海外两条线。
摘要：
[Table_Summary]
推荐中国自主品牌出海，与国际车企以中国为制造中心出口两条线。
推荐两个方向，一是中国车企出海到东欧、东南亚、中东等地区，同
时带动相关零部件需求增长，推荐标的整车长安汽车、长城汽车、比
亚迪、吉利汽车，零部件无锡振华、瑞鹄模具；二是海外巨头特斯拉、
大众等以中国为制造基地，完成整车生产后出口，同时带动相关零部
件需求增长，推荐标的江淮汽车、双环传动、新泉股份、拓普集团、
爱柯迪、上声电子、旭升集团、标榜股份、星宇股份、科博达、华域
汽车。
复盘 2023 年，汽车出口总量创新高，结构有改善。从总量上看，乘
用车出口 414 万辆成为全球第一，对比日本汽车出口高峰期仍有提升
空间；从结构上看，自主品牌占比约 80%，拉动出口总量提升，新
能源乘用车均价高提升快，拉动出口均价提升；从市场分布看，独联
体占比最高，贡献 2023 年最大增量，纯电动出口西欧占比近半，发
展中国家占比持续提升；从车企排名看，呈现二超多强格局，上汽、
奇瑞出口量领先。
展望 2024 年，出口东南亚、拉美等地潜力较大，多家自主品牌开始
发力。俄罗斯市场、西欧市场受到进口限制性政策影响，短期内增量
有限，出海方式将更加多样化。东南亚、拉美等市场出海空间较大，
增量一是燃油车依靠性价比抢夺日系、韩系份额，市占率逐渐提升，
二是新能源车出海到有政策激励的地区，新能源市占率迅速提升。预
计2024 年中国乘用车海外销量超 500 万辆，主流自主品牌开始发力
出口市场，贡献重要盈利增量。
中期维度，出海模式向本地生产转型，自主品牌乘用车出海市场空
间超 700 万辆。整车出口模式下，贸易摩擦风险大。参考日系经验，
90 年代以来日系车通过转型海外生产的模式，规避了贸易摩擦，更
推动了海外市占率的进一步提升。中期维度上看，随着中国车企新一
批海外生产基地的投产，化解部分贸易政策风险，预计自主品牌乘用
车出海市场空间超 700 万辆。
风险提示：全球贸易争端加剧、出口业务盈利低于预期
评级：
增持
上次评级：
增持
行
业
深
度
研
究
股
票
研
究
证
券
研
究
报
告
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汽车
行业深度研究
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目 录
1. 投资建议 ..................................................................................... 5
2. 2023 中国汽车出口回顾：总量新高，结构改善 ............................ 6
2.1. 总量：出口量快速增长，乘用车全球第一 .............................. 6
2.2. 结构：自主品牌拉动总量，新能源拉动均价 ........................... 7
2.3. 市场：独联体占比最高，纯电动出口西欧占比近半 ................ 9
2.4. 车企：二超多强格局，上汽、奇瑞领先 .................................11
3. 2023 重点区域分析：欧洲突出，东南亚突破 .............................. 15
3.1. 俄罗斯：最大增量，中国车企填补市场空白 ......................... 15
3.2. 西欧：持续提升，外资品牌出口为主 ................................... 17
3.3. 东南亚：以泰国为中心，新能源化推动 ................................ 19
4. 展望：出口与本地生产相结合，出海进入新阶段 ........................ 22
4.1. 俄罗斯：增量有限，出海方式多样化 ................................... 22
4.2. 西欧：短期有波动，长期趋势明确 ....................................... 24
4.3. 欧美以外地区：发展中蕴含机遇 .......................................... 26
4.4. 出海模式转型元年，海外工厂布局加速 ................................ 28
5. 风险提示 ................................................................................... 31
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行业深度研究
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图目录
图1：2023 年汽车出口总量快速增长.................................................. 6
图2：2023 年乘用车出口量增长快于商用车 ....................................... 6
图3：2023 年中国乘用车出口量超越日本........................................... 6
图4：中国乘用车月度出口量与疫情前日本、德国峰值相当 ............... 6
图5：自主品牌出口约占乘用车出口约 80%........................................ 7
图6：比亚迪新能源出口量超越特斯拉（单位：辆） .......................... 7
图7：出口乘用车新能源渗透率不断提升 ........................................... 7
图8：出口新能源车型国内售价显著高于燃油车（单位：万元） ........ 7
图9：纯电动出口均价提升和占比提升拉动乘用车整体 ...................... 8
图10：2022 年中国纯电动乘用车出口整体均价已接近日本 2015-2018 年
水平............................................................................................ 8
图11：中国乘用车出口均价与目的地经济水平有关 ............................ 8
图12：出口东南亚等地车型纯电动渗透率增长较快............................ 8
图13：2023 年中国乘用车出口独联体占比最高 .................................. 9
图14：2023 年中国乘用车出口西欧的新能源渗透率较高 .................... 9
图15：2023 年中国乘用车出口俄罗斯占比最高 ................................ 10
图16：2023 年中国乘用车出口发达国家的新能源渗透率较高 ........... 10
图17：2023 年纯电动乘用车出口西欧占比近半 ................................ 10
图18：2023 年纯电动乘用车出口发达国家为主 ................................ 10
图19：2023 纯电动出口发展中地区占比迅速提升 .............................11
图20：2023 纯电动出口一带一路地区占比迅速提升 ..........................11
图21：上汽集团、奇瑞汽车出口量领先 ............................................11
图22：2023 自主车企海外销量占比基本在 10%以上..........................11
图23：2023 年上汽集团海外销量美洲、欧洲占比最高 ..................... 12
图24：2023 年上汽自主品牌共 15 款车型出口量超 1万辆 ................ 12
图25：2023 年奇瑞汽车海外注册量中独联体占比最高 ..................... 12
图26：2023 年奇瑞汽车共 16 款车型出口量超 1万辆 ....................... 12
图27：2023 年长城汽车海外注册量中独联体占比最高 ..................... 13
图28：2023 年长城共 8款车型出口量超 1万辆 ................................ 13
图29：2023 年比亚迪海外注册量中东南亚占比最高 ......................... 13
图30：2023 年比亚迪共 4款车型出口量超 1万辆 ............................ 13
图31：2023 年吉利汽车海外注册量中独联体占比最高 ..................... 14
图32：2023 年吉利共 7款车型出口量超 1万辆 ................................ 14
图33：2023 长安汽车海外注册量中独联体占比最高 ......................... 14
图34：2023 年长安共 6款车型出口量超 1万辆 ................................ 14
图35：2023 年独联体贡献中国乘用车出口最大增量（单位：万辆） 15
图36：中国汽车对俄罗斯出口量迅速提升（单位：万辆） ............... 15
图37：中国车企在俄罗斯新车市占率迅速提升................................. 15
图38：中系车在俄罗斯占据中高端市场 ........................................... 16
图39：中国对俄乘用车出口量受政策调整影响较小（单位：辆）..... 17
图40：中国乘用车对西欧出口量迅速提升（单位：万辆） ............... 18
图41：2023 年中国乘用车对西欧出口均价较高（单位：万元） ....... 18
图42：西欧本地车系市占率保持稳定的领先 .................................... 18
图43：中国品牌中仅有名爵实现了较高西欧市占率.......................... 18
图44：西欧市场特斯拉 Model 3 等车型来自中国出口....................... 19

标签： #出海 #汽车

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作者：风飞沙 分类：研究报告 价格：免费 属性：32 页 大小：1.9MB 格式：PDF 时间：2024-04-07

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