东莞证券-卡牌行业专题报告:IP+社交+情绪消费,卡牌快速崛起

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传媒行业
超配(维持)
IP+社交+情绪消费,卡牌快速崛起
卡牌行业专题报告
2024 年 12 月 30 日
分析师:陈伟光
SAC 执业证书编号:
S0340520060001
电话:0769-22119430
邮箱:
chenweiguang@dgzq.com.cn
分析师:罗炜斌
SAC 执业证书编号:
S0340521020001
电话:0769-22110619
邮箱:luoweibin@dgzq.com.cn
研究助理:戴晓
SAC 执业证书编号:
S0340123100029
电话:0769-22119297
邮箱:daixiao@dgzq.com.cn
传媒行业(申万)指数走势
资料来源:iFind,东莞证券研究所
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投资要点:
IP为牌行核心展动IP为消费者购买卡牌的核心要素,伽
马数据的调查显示,用户购买衍生品的动机主要是为了与游戏建立
更深层次的情感联系,超过半数的用户因喜爱特定角色而选择购买。
卡牌公司的市竞争很大程上取于其IP塑造能,能否构
一个市场广泛同且有持久命力的IP产品阵,决定其产
市场表现的决定性因素。
日本市场代表产品吸金能力强劲,宝可梦TCG手游引领卡牌数字化。
2023年日本卡牌市场销售额实现快速增长市场规模达2774.29亿日
元,主要得益于宝可梦TCG等经典IP产品的出色表现。根据数据统计,
2023年4月-2024年3月,《宝可梦PTCG》狂澜1337亿日元实现137%
的同增长《游王OCG、《斗大师DuoVasteres、《
王TCG》分别实现471、289、265亿日元的收入,同比分别增长137%、
107%、97%,多款代表产品均显示出强劲的吸金能力。此外,宝可梦
公司24年10月正式发布宝可梦TCG手游《Pokemon TCG Pocket》,上
线便iOSPokemon TCG
Pocket》大的金能力充分展了宝梦IP大的市场号召力,
也极大程度上拓宽了卡牌市场的变现渠道TCG手游有望成为卡牌厂
商未来布局方向。
中国卡牌市场模实喷井式增长,质IP储备丰富数据显示,
中国牌行业市场规由2017年的7亿元幅增加至2022年的122亿
元,年CAGR达78.4%;到2027年市规模计扩大至310亿元。
藏卡方面,2022年中国收藏卡行业市场规模达113.1亿元,同比增长
42.1%,2025年其场规预计达276.6亿元。IP方国早
IP市场要依进口IP授权,近年自研IP市份额已逐步提升。
动画片、游戏行业IP储备丰,如游戏行业多年积累已孕育出
了众多具有广泛影响力的IP,包括开放世界RPG《原神》女性向IP
《光与夜之恋》和动漫风格的《明日方舟》等,其中《原神》在淘
宝2023年度IP价榜上排名已超《宝梦》。优IP源源断的
产出,将持续为卡牌市场注入活力未来有望通过自研IP实现增量。
投资议:中国卡牌行业近年处于快速发展阶段,用户规模庞大,
用户付费意愿较高,相较美日成熟市场仍蕴含广阔发展空间。此外,
中国IP资源储丰富,未来随更多优质IP推,卡牌赛道有望保
持高景气度。议关优质IP储备丰富IP打能力突出的公司,
相关标的包括奥飞娱乐(002292.SZ)姚记科技(002605.SZ)等。
风险提示:法规和政策风险;IP运营风险;市场竞争加剧风险等。
卡牌行业专题报告
2
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目 录
1. 卡牌行业概况 ........................................................................... 4
1.1 卡牌发展历程:起源于美国,在日本市场迅速崛起 ..................................... 4
1.2 卡牌分类&特点:兼备竞技、收藏价值、社交互动特性 .................................. 5
1.3 卡牌产业链:IP 为核心发展动力 .....................................................8
1.4 卡牌市场规模:市场规模快速增长,美中日为主要市场 ................................ 10
2. 日本卡牌市场:代表产品吸金能力强劲,《Pokemon TCG Pocket》引领卡牌数字化 .............. 11
3. 中国卡牌市场:规模实现喷井式增长,优质 IP 储备丰富 ..................................... 14
3.1 卡牌市场规模实现喷井式增长 ....................................................... 14
3.2 供给端:已孕育有广泛影响力 IP,未来有望通过自研 IP 实现增量 ....................... 15
3.3 需求端:用户规模保持增长,付费意愿高 ............................................ 16
4. 国内卡牌赛道相关企业 .................................................................. 19
4.1 卡游:集换式卡牌龙头,IP 矩阵丰富 ................................................ 19
4.2 姚记科技:积极推进卡牌业务,获《宝可梦 TCG》代理商 ...............................20
4.3 奥飞娱乐:自有 IP 资源深厚,卡牌为重点拓展的品类 ................................. 21
5. 投资建议 .............................................................................. 22
6. 风险提示 .............................................................................. 22
插图目录
1 :卡牌行业发展历程 ................................................................... 4
2 :各类卡牌特征 ....................................................................... 5
3 :集换社卡牌集换仓 ................................................................... 6
4 :“中国体育”收藏卡乾坤系 ......................................................... 7
5 :宝可梦 TCG 部分线下赛事 ............................................................. 7
6 :集换式卡牌产业链 ................................................................... 8
7 :国内外部分卡牌企业 ................................................................. 9
8 :用户购入衍生品成因分布 ............................................................ 10
9 :2022 年全球集换式卡牌游戏市场规模 ................................................. 10
10 :2022 年美国、中国和日本集换式卡牌市场规模 ........................................ 10
11 :2019-2023 年日本玩具及卡牌行业市场规模 ........................................... 11
12 :宝可梦 TCG 卡牌销售情况 ........................................................... 12
13 :2023 年 4 月-2024 年 3 月日本前十 TCG 卡牌及销售额 ................................... 12
14 :宝可梦 ex 卡牌的卡面插画 .......................................................... 12
15 :《Pokemon TCG Pocket》各大榜单排名 ............................................... 13
16 :2017-2023 年中国集换式卡牌行业市场规模 ........................................... 14
17 :2020-2025 年中国收藏卡行业市场规模 ............................................... 14
18 :2021-2023 年度国产电视动画片发行情况(单位:部) ................................. 15
19 :2023-2024 年游戏版号发放情况 ..................................................... 15
20 :淘宝 2023 年度 IP 价值榜 ........................................................... 15
21 :2017-2026 年中国泛二次元用户人数及测算 ........................................... 16
22 :2021 年中国泛二次元用户的年龄分布 ................................................ 16
23 :2021 年中国泛 Z 世代群体特征标签 .................................................. 17
24 :2020-2025 年中国收藏卡消费者规模 ................................................. 17
卡牌行业专题报告
3
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25 :2020 年中国 Z 世代月度人均可支配收入区间分布 ...................................... 18
26 :2024 年年轻人情绪消费意愿度 ...................................................... 18
27 :2022 年三大主要市场集换式卡牌人均支出(元) ...................................... 18
28 :2021-2023Q1-Q3 公司总营收和卡牌业务营收 .......................................... 19
29 :2021-2023Q1-Q3 公司整体毛利率和卡牌业务毛利率 .................................... 19
30 :卡游主要 IP 情况 .................................................................. 19
31 :DAKA 文化发布的球员签名卡 ........................................................ 20
32 :卡淘交易平台卡牌拍卖与交易 ....................................................... 21
33 :姚记潮品举办宝可梦卡牌大师赛 ..................................................... 21
34 :《铠甲勇士》卡牌产品 ............................................................. 22
表格目录
1 :2023 年日本玩具市场规模(单位:百万日元) ......................................... 11
2 :重点公司盈利预测及投资评级(截至 2024 12 27 日) ............................... 22

标签: #IP #社交 #报告

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作者:风飞沙 分类:研究报告 价格:免费 属性:24 页 大小:2.75MB 格式:PDF 时间:2025-01-01

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